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Indian Railway Finance Corporation IPO आज खुलता है

भारतीय रेल वित्त निगम का 4,633 करोड़ रुपये का प्रारंभिक सार्वजनिक उपक्रम, भारतीय रेलवे की समर्पित बाजार उधार सहायक कंपनी है, जो 18 जनवरी को सदस्यता के लिए खुलती है।

1,78,20,69,000 फेयरनेस शेयरों में सार्वजनिक कठिनाई 1,18,80,46,000 फेयरनेस शेयर्स की समकालीन कठिनाई और भारत के राष्ट्रपति द्वारा 59,40,23,000 फेयरनेस शेयर्स के बाजार पर एक सुझाव है। पात्र कर्मचारियों के लिए शेयरों के 50 लाख रुपये मूल्य के आरक्षण में कठिनाई है।

यह कठिनाई 20 जनवरी तक खुली रहेगी और इसी तरह के मूल्य बैंड को 25-26 रुपये प्रति शेयर के हिसाब से बांटा गया है।

कई ब्रोकरेजों ने कठिनाई को एक महत्वपूर्ण मान दिया है, जो कि आकर्षक मूल्यांकन, कम जोखिम वाले उद्यम पुतला, क्रेडिट स्कोर के खतरे को कम करना, पूर्ण वापसी अनुपात, केंद्रीय बजट 2020 के दौरान भारतीय रेलवे के लिए पूंजीगत व्यय का उच्चतम आवंटन और भारतीय रेलवे के रणनीतिक कार्य वित्तपोषण प्रगति में।

“इश्यू प्राइस के ऊपरी बैंड में, IRFC की कीमत 1x FY20 P / ABV और लगभग 0.9x H1FY21 P / ABV है, जो कि इसके साथियों के बीच एक आकर्षक मूल्यांकन है। हम सदस्यता की अनुशंसा करते हैं। FY18 से FY20 के बीच, इसका लाभ 34 प्रतिशत बढ़ गया। , 20 प्रतिशत पर एनआईआई, 19 प्रतिशत पर पूर्व प्रावधान परिचालन लाभ और 32 प्रतिशत पर प्रबंधन (एयूएम) के तहत संपत्ति, “केआर बोकेसी ने उल्लेख किया है।

वर्तमान उद्यम पुतला और मूल्य निर्धारण निर्माण एक कम जोखिम वाली पुतला है। कमी तरलता और क्रेडिट स्कोर खतरा एक आशावादी अंतर है। ब्रोकरेज ने कहा, “हम इसके स्थान या पुतले पर प्रतिकूल प्रभाव डालने का अनुमान नहीं लगाते हैं।”

केआर चोकसी ने उल्लेख किया, “इसके व्यवसाय में उच्च सांद्रता का जोखिम है, क्रेडिट जोखिम, तरलता जोखिम और संप्रभु समर्थन इसके सरकारी स्वामित्व वाले साथियों की तुलना में अधिक अनुकूल है। बड़े पैमाने पर बैंकों के मुकाबले इसकी रेटिंग AAA है।”

भारतीय रेलवे वित्त निगम आईपीओ खुलता है: मुद्दे के बारे में जानने के लिए 10 बातें

किसी भी एनबीएफसी के लिए, क्रेडिट स्टैंडिंग का अत्यधिक महत्व है और फर्म को आईसीआरए, क्रिसिल और केयर से भारतीय जारीकर्ता के लिए सबसे अधिक क्रेडिट प्राप्त है। कंपनी ने CRISIL – AAA और A1 +, ICRA – AAA और A1 +, और CARE – AAA और A1 + से बहुत ही बेहतरीन क्रेडिट स्कोर प्राप्त किया है। इसके अलावा Moody’s द्वारा बीबी 3 (नेगेटिव) रैंकिंग, स्टैंडर्ड एंड पुअर्स द्वारा बीबीबी- (स्टेबल) रैंकिंग के साथ, बीबीबी- (नेगेटिव) रैंकिंग फिच और बीबीबी + (स्टेबल) रैंकिंग के साथ जापानी क्रेडिट रेटिंग एजेंसी के साथ जोड़ा गया है।

इसके अलावा, कर योग्य और कर-मुक्त बॉन्ड जारी करने, बैंकों / मौद्रिक प्रतिष्ठानों से समय अवधि ऋण, accruals, संपत्ति प्रतिभूतिकरण और पट्टे के वित्तपोषण के साथ समय-समय पर निष्पक्षता जलसेक के रूप में विविध रास्ते से फर्म आपूर्ति फंड।

“कंपनी को किसी भी संपत्ति की गुणवत्ता के मुद्दे का सामना करने की संभावना नहीं है, इस तथ्य को देखते हुए कि कंपनी भारत सरकार को पूरा करती है। हम उम्मीद करते हैं कि कंपनी कॉस्ट प्लस मॉडल के कारण स्थिर मार्जिन के साथ भारतीय रेलवे द्वारा कैपेक्स द्वारा संचालित मजबूत विकास को पोस्ट करेगी। संभावनाओं, हम इस मुद्दे पर एक सदस्यता रेटिंग की सलाह देते हैं, “एंजेल ब्रोकिंग ने उल्लेख किया है।

2020 के केंद्रीय बजट में रेल मंत्रालय के लिए 1,60,200 करोड़ रुपये का पूंजीगत व्यय प्रस्तावित था, जो भारतीय रेलवे के लिए सबसे अधिक आवंटन था। इसमें से 23% सामान रोलिंग की दिशा में था।

“हालांकि, भारतीय रेलवे के पूंजीगत व्यय में नेटवर्क विस्तार, विखंडन, सुरक्षा के लिए वृद्धि होने की संभावना है; इसका एक बड़ा हिस्सा पीपीपी द्वारा नए नेटवर्क जैसे कि डेडिकेटेड फ्रेट कॉरिडोर (डीएफसी) के लिए संचालित है। हालांकि, इसके लिए अपंगता और आधुनिकीकरण कैपेक्स। मौजूदा नेटवर्क को आंतरिक रूप से संचालित किए जाने की संभावना है। रेलवे अपने माल परिवहन में सुधार जारी रखता है क्योंकि यह अपने राजस्व के 2 / 3rds में योगदान देता है और सड़क परिवहन में हिस्सेदारी खो रहा है। रोलिंग परिसंपत्तियों के लिए धन भी नेटवर्क के रूप में बढ़ने की संभावना है। विस्तार, और decongestion पर ध्यान केंद्रित में सुधार, “केआर चोकसी का उल्लेख किया।

IRFC का मुख्य उद्यम रोलिंग इन्वेंट्री सामान के अधिग्रहण का वित्तपोषण कर रहा है, जिसमें प्रत्येक संचालित और बिना शक्ति वाले ऑटोमोबाइल शामिल हैं (उदाहरण के लिए लोकोमोटिव, कोच, वैगन, वैन, फ्लैट, इलेक्ट्रिकल कई मॉडल, कंटेनर, क्रेन, हर तरह के और अलग-अलग गैजेट के ट्रॉली) रोलिंग इन्वेंट्री भागों।

यह भारत सरकार के रेलवे बुनियादी ढाँचे के सामान और राष्ट्रव्यापी पहल (सामूहिक रूप से, उद्यम सामान) को पट्टे पर देने और रेल मंत्रालय (एमओआर) के नीचे विभिन्न संस्थाओं को ऋण देने के उपक्रम में भी हो सकता है। MoR रोलिंग इन्वेंट्री सामान की खरीद और उद्यम सामानों के विकास, विकास और रखरखाव के लिए, जबकि IRFC ऐसे कार्यों के लिए वित्त को महत्वपूर्ण बनाने के लिए प्रभार्य है।

यह फर्म भारतीय रिज़र्व बैंक के साथ एक NBFC (व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण) के रूप में पंजीकृत है और एक ‘इन्फ्रास्ट्रक्चर फाइनेंस कंपनी’ की श्रेणी के अंतर्गत वर्गीकृत की गई है।

“हालांकि मूल्यांकन उचित लग रहा है और हम मजबूत परिसंपत्ति देयता प्रबंधन के साथ-साथ कंपनी के कम जोखिम और लागत प्लस व्यवसाय मॉडल को पसंद करते हैं, लेकिन वृद्धि के संदर्भ में हम सीमित विस्तार दोनों को मार्जिन के मोर्चे पर सीमित पाते हैं और इक्विटी (आरओई) के बिना किसी भी मोर्चे पर वापसी करते हैं। विविधीकरण और शून्य जोखिम पोर्टफोलियो के आधार पर, “हेम सिक्योरिटीज का उल्लेख किया गया है।

ब्रोकरेज ने कहा, “सीमित वृद्धि के साथ कंपनी के मजबूत बिजनेस प्रोफाइल को देखते हुए हम लॉन्ग टर्म के लिए सब्सक्राइब रेटिंग देते हैं। हालांकि शॉर्ट टर्म में भी, लिस्टिंग के बाद हम स्टॉक की कीमतों में किसी बड़े नकारात्मक हलचल की उम्मीद नहीं कर रहे हैं।”

यह फर्म भारतीय रेलवे के लिए समर्पित बाजार ऋण शाखा है और भारतीय रेलवे के संचालन के वित्तपोषण में एक रणनीतिक कार्य करती है; वित्त वर्ष २०१५ में भारतीय रेलवे के विशेष पूंजीगत व्यय का the१,४०० करोड़ का लेखा-जोखा ४2.२२% है।

फिस्कल 2021 के लिए, MoR ने 10 अप्रैल, 2020 के अपने पत्र के माध्यम से, IRFC से 58,000 करोड़ रुपये उधार लेने के अपने इरादे का संकेत दिया, फिर भी, बाद में, MoR, 7 जनवरी, 2021 के अपने पत्र के माध्यम से संशोधित किया गया। फिस्कल 2021 के लिए आईआरएफसी से 62,567 करोड़ रुपये उधार लेने का उल्लेख किया गया लक्ष्य।

रेल मंत्रालय के कॉर्पोरेट निधियों के रूप में, कॉर्पोरेट निल सकल गैर-निष्पादन सामान (GNPA) के साथ कम खतरे वाले उपभोक्ता प्रोफ़ाइल को बनाए रखता है। इसके अलावा किसी भी विदेशी विदेशी मनी हेजिंग की कीमतों या घाटे के साथ सुविधाओं के साथ-साथ ब्याज के उतार-चढ़ाव की दर के साथ घाटे के साथ बिल में वृद्धि के उधार के सामान्य कॉमन प्राइस में निर्मित किया जाता है, जिस पर आईआरएफसी MoR द्वारा तय किए गए मार्जिन की कमाई करता है। इसलिए हेम सिक्योरिटीज का उल्लेख करते हुए कॉर्पोरेट कम खतरे वाले उद्यम और मूल्य प्लस पुतला पर लगे हुए हैं।

कंपनी के पास मजबूत संपत्ति कानूनी जिम्मेदारी प्रशासन है जो न्यूनतम संपत्ति कानूनी जिम्मेदारी को आगे बढ़ाने और उधार लेने के लिए फर्म के कार्यकाल के मिलान के साथ बेमेल है। किसी भी कमी के लिए एमओआर द्वारा स्टैंडर्ड लीज एग्रीमेंट की सहायता से, तरलता संबंधी आवश्यकताओं को संभालने के लिए फंड फर्म की अच्छी तरह से तैनाती की जाती है, ब्रोकरेज का उल्लेख किया गया है।

कंपनी का एयूएम वित्त वर्ष 18 के 1,18,534 करोड़ रुपये से 27% के सीएजीआर से बढ़कर वित्त वर्ष 2015 में 2,66,137 करोड़ रुपये हो गया है, जबकि समान 12 महीनों में संवितरण 40% सीएजीआर से 36,722 करोड़ रुपये से बढ़कर 71,392 करोड़ रुपये हो गया है। कंपनी ने वित्त वर्ष 2015 में 1.59% का एनआईएम पोस्ट किया है जबकि आरओई पूरे 12 महीनों में 12% है।

सितंबर 2020 तक, कॉर्पोरेट के पूर्ण एयूएम में मुख्य रूप से रोलिंग इन्वेंट्री सामान के संबंध में 55.34% लीज रिसीवेबल्स शामिल थे, जो MoR (विभिन्न PSU संस्थाओं) के कार्यकारी प्रबंधन के नीचे केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों के लिए ऋण का 2.25% और 42.41% शामिल थे। उद्यम सामानों के पट्टे के विरोध में अग्रिम।

फर्म को टीयर के साथ पर्याप्त रूप से पूंजीकृत किया गया है – पूर्ण खतरे वाले सामानों के 434% की 1 पूंजी। इसके अलावा, यह लगातार 5.33% पर FY20 पेआउट के साथ लाभांश का भुगतान कर रहा है। एलकेपी सिक्योरिटीज ने कहा, “स्वस्थ रिटर्न अनुपात के साथ आकर्षक मूल्यांकन हमें आईआरएफसी के लिए दीर्घकालिक संभावनाओं पर आशावादी बनाता है। हम लंबी अवधि के लिए सदस्यता की सलाह देते हैं।”

Ajcon Global को लगता है कि IRFC को भारतीय रेलवे की वित्तपोषण प्रगति में अपने रणनीतिक कार्य के कारण प्रीमियम प्रकाशन आइटम का आनंद लेने का अनुमान है।

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